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【文/觀察者網專欄作者 鮑韶山，翻譯/馬力】

正如持續30年的美國單極時代已經結束一樣，美元霸權的時代也即將落下帷幕。盡管基數較小，但以美元和歐元以外的貨幣進行跨境貿易結算的比例正變得越來越大，各國央行外匯儲備中美元所占的比例也出現了下降。這一切都說明貨幣多極化的趨勢正變得越來越明顯。隨著實際價值的生產和流通繼續遠離美元所主導的世界，那些在全球交易中以美元計價的巨額金融資產和金融工具將不再是主流，它們在某個時間點面臨的壓力將是不可避免的。

2024年9月23日，在俄羅斯首都莫斯科，俄羅斯國家杜馬第一副主席、俄中友好協會主席梅利尼科夫在2024金磚國家治國理政研討會暨人文交流論壇上發表視頻講話。新華社

10月22日，金磚國家領導人峰會在俄羅斯喀山舉行，此次峰會將討論建立一套在金磚國家內部以本國貨幣（而不是美元這樣的第三方貨幣）進行貿易結算的支付系統，以本國貨幣進行貿易結算的金融機制和技術將由此開始真正獲得應用。這些金融機制和技術是建立在能夠進行價值創造和流通的金磚國家實體經濟的基礎之上的。

2023年10月，在南非舉行的金磚國家領導人峰會上，各國領導人同意研究建立金磚國家貨幣支付體系，以供2024年金磚國家領導人峰會審議。作為2024年金磚國家輪值主席國，俄羅斯主持了對該議題進行分析、選擇、評估的全過程。最近，俄羅斯聯邦財政部、俄羅斯央行和總部位于莫斯科的咨詢公司Yakov & Partners就此問題共同發布了一份討論文件。當然，上述機構肯定還編寫了對外界保密的其他有關報告，以供各金磚國家參考。

我們該如何理解這份討論文件的發布及其內容？根據這份討論文件的內容，我們對金磚國家在建立新支付系統方面可能的行動方向有何判斷？此類討論將如何促進全球金融機構的改革？隨著貨幣多極化對國際貿易和資本賬戶的影響不斷擴大，從中長期來看，國際金融體系會受到哪些影響？

實體經濟推動貨幣體系轉型

貨幣多極化并非某種固定的狀態，而是一個不斷進化的過程。目前，世界各國正在越來越多地使用本國貨幣進行跨境貿易賬戶結算，并越來越多地通過發行本幣信貸來為發展提供資金并促進資本形成（Capital Formation）。各國央行外匯儲備中美元所占的比例正逐步下降，這反映了全球經濟發展動態的某種潛在變化。

對一些概念的介紹

我們正在目睹全球金融上層建筑發生一場結構性變革，而全球實體經濟的持續變化是這一變革的主要驅動力。在過去幾年里，一些地緣政治事件毫無疑問導致了這些變化的發生。先熟悉一些初步的概念有助于我們理解這些全球性的結構和發展變化，接下來的討論將從這些基本概念展開。如果讀者對理論問題或經濟概念不太感興趣，完全可以直接閱讀下一節內容。下面介紹一些主要的概念：

1.所謂“實體經濟”，指的是“使用價值”的創造、交換和流通過程。在這個過程中，“使用價值”通過“交換價值”這個媒介進行流通。也就是說，可以用資源來交換金錢，也可以用金錢來交換資源，其他商品也是同樣的道理。

2.“使用價值”指的是可以在生產體系中用于創造新產品或新服務的產品和服務，此處“使用價值”可被視為某種中間產品，另外“使用價值”還可以作為產品或服務供人類消費。真正的價值可以是有形的，也可以是無形的。在商品生產的價值體系里，人們可以通過貨幣資本來調動能源和其他資源（如勞動力、技術知識、自然資源、中間品等）。能源供應是所有生產體系得以運轉的前提，人類的食物、機器的燃料都屬于能源。在這一體系中，資本通過生產過程和流通過程呈現出不同的形式。資本可以是貨幣資本、固定資本或商品資本。

3.與實體經濟相對照的是虛擬資本，擁有虛擬資本就意味著可以支配未來價值的流通。虛擬資本是實體經濟擴張所必需的，以信用形式存在的貨幣資本是獲得法律擔保的虛擬資本，貨幣資本對于擴大生產和價值流通來說都是非常必要的。這些未來的價值流通可以通過貨幣收入的方式實現（例如貸款利息、股票股息、許可費或特許權使用費），可以通過產品的獲取和銷售來實現（例如行使期權或期貨合約），也可以通過固定資產的資本價值增長來實現。

4.虛擬資本具有交換價值。虛擬資本能夠以多種形式存在，如期權協議、期貨合約、金融衍生品、股票、債券以及其他證券。貨幣資本本身就是一種交換價值。貨幣資本具有無條件的交換價值，可以用它來交換任何其他形式的價值。不過，虛擬資本交換價值的成立是有條件的，由于每一種虛擬資本都有自己規定好的權利，其交換價值體現在虛擬資本只能交換某種規定形式的價值。

5.存在一個特殊的情況，就是具有交換價值并不一定意味著像能源、礦產那樣具有使用價值。也就是說，交換價值不能夠成為生產活動的一部分，也不能夠在最終消費中被人類使用。相反，交換價值只有在與使用價值的未來潛力相關聯時才能夠體現出潛在的使用價值。

然而，一旦交換價值被創造出來，并可供市場交換，交換價值的貨幣化就使其脫離了實際的使用價值。虛擬資本的擴張被描述為“經濟的金融化”，即一種“交換價值”與另一種“交換價值”的交換使得資源從經濟體系中脫離，這進一步導致了人們在貨幣和資產財富領域不平等程度的加深。

在這種環境下，作為資本的貨幣是一種必要的支付手段，人們可以用貨幣來支配各種生產性資源。貨幣之所以能夠履行這些職能，是因為貨幣是法律認可且社會公認的相對穩定的價值單位。

大多數國家都有能力依靠中央銀行和商業銀行的信用來發行本國貨幣，這項能力是一個國家擁有貨幣主權的標志。不同國家貨幣主權的強弱程度各不相同，一個國家的貨幣主權越強大，該國政府就越有能力調節其貨幣政策和財政政策。相反，一個國家對外國貨幣的依賴程度越深，該國經濟主權所面臨的風險也就越大。