久久久久精品免费福利电影,国产又黄又大又粗视频,A级毛片免费播放无码,人人妻人人爽人人澡欧美一区

觀察者網(wǎng)：1月份召開的國常會強調(diào)，要加快推進“十四五”規(guī)劃《綱要》確定的102項重大工程項目和專項規(guī)劃，擴大有效投資。這屬于政府投資的一部分。您認為，政府投資怎樣才能擴大其有效性，怎樣的投資才能算政府的“有效投資”？

張軍：前面我剛剛談到，公共投資的合理性原理基本是一樣的。政府的公共投資要想成為有效的投資，就一定是要能夠回應(yīng)經(jīng)濟活動的需求，或者說要能夠?qū)θ蘸蟮拿耖g投資有“擠入效應(yīng)”，而不是“擠出”。

所謂“擠入”效應(yīng)是指，政府在基建、公共基礎(chǔ)設(shè)施上的投資能夠在未來若干年內(nèi)有助于民間投資的擴張。這是因為按照合理性原則，政府投資的方向應(yīng)該是經(jīng)濟當中那些外溢性很強的領(lǐng)域，往往是卡脖子、有瓶頸的地方，一旦政府的投資突破了瓶頸、緩解了卡脖子的現(xiàn)象，就會有巨大的外溢效應(yīng)，企業(yè)、家庭和民間投資者都會從中獲益，改善的基礎(chǔ)設(shè)施會帶來投資者的便利、降低商務(wù)成本、提高預(yù)期的投資回報率，這樣就會引入更多的民間投資。

所以說，如果政府的投資可以在未來若干年里拉動更多的民間投資，從而促進經(jīng)濟的發(fā)展，那么政府的這些公共投資就是有效的。

那么，政府的這些投資怎么收回？怎么獲得合理的回報？

一方面，很多政府的公共投資項目，特別是基礎(chǔ)設(shè)施項目，是可以直接收費的，比如高速公路。政府可以通過收費獲得有現(xiàn)金流，因為有現(xiàn)金流，也可以通過資產(chǎn)證券化來獲得固定收益，最后收回成本。

另一方面，在一些不容易收費、看上去也沒有資產(chǎn)證券化機會的項目中，政府可以通過間接的方式收回成本并獲得相應(yīng)回報。特別是，政府在融資方式和手段上有很多選擇機會。我們熟悉的地方融資平臺或城投公司就是這樣的手段之一。

也有其它的一些方式。比如城市的政府修了一條地鐵，穿過了這個城市的很多地方。附近的地價會因此上升，并帶動當?shù)氐慕?jīng)濟發(fā)展。開發(fā)商會進來，商業(yè)設(shè)施也會建起來，更多的人口會被導(dǎo)入。等到經(jīng)濟發(fā)展以后，這些給政府交的稅收也就增加了。這種情況下，政府就可以考慮用組建項目發(fā)開公司的方式來解決對地鐵的籌資和回報問題。上海早期的軌道交通建設(shè)就是用了這個方式。這些做法都利用了金融手段和市場機制的思維。

中車設(shè)計制造的全球首列數(shù)字軌道膠輪電車（DRT） 圖源：澎湃影像

觀察者網(wǎng)：中央經(jīng)濟工作會議和全國發(fā)展和改革工作會議都提到，要適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資。虎年伊始，各地重大項目紛紛上馬，其中很多都是基建項目。是否可以理解為，今年政府將基建投資作為其擴大有效投資的重要抓手？

張軍： 因為中央強調(diào)了有效投資對穩(wěn)定經(jīng)濟的重要性。因此，在中國的體制下，各個地方政府當然都會去安排更多的大投資項目。

不過我想提醒的是，在這個過程中，地方政府不僅要貫徹投資有效的精神，也要對這些投資的融資成本有很好的事前估計。也就是說，每個地方政府在準備投資項目時都得想一想怎么收回這些錢。很多錢都是專項債，它是有成本的，要償還的。地方政府將來不僅要收回成本，還要有能力給債權(quán)人支付回報。

當下，各個地方都比較關(guān)心怎樣啟動更多的投資項目，我認為，地方政府的官員不僅要關(guān)注“投入端”，即這些項目投多少錢，還要關(guān)注這些項目的“產(chǎn)出”。畢竟基建或者基礎(chǔ)設(shè)施投資的“產(chǎn)出”不太容易度量，它不像是一個汽車廠，產(chǎn)出就是生產(chǎn)的汽車。

所以，地方的基建投資最重要的底線是財務(wù)上要能夠?qū)崿F(xiàn)平衡。哪個地方政府在財務(wù)平衡上動了更多腦筋，將來它在有效投資上就會做的更好。地方政府發(fā)5年10年的專項債去投項目，要關(guān)注最后能不能收回成本，并且還能獲得一些正常的回報。這些都要有事先的科學(xué)論證和預(yù)估。

即使是純公益的投資項目，地方政府也要盤算一下，這些項目到底對當?shù)氐慕?jīng)濟有多大的拉動，從而使得地方政府有沒有可能可以通過增加稅基的方式間接地進行補償。

觀察者網(wǎng)：國常會提到，要按照資金跟著項目走的要求，盡快將去年四季度發(fā)行的1.2萬億元地方政府專項債券資金落到具體項目。抓緊發(fā)行今年已下達的專項債，用好中央預(yù)算內(nèi)投資，重點安排在建和能夠盡快開工的項目，撬動更多社會投資，力爭在一季度形成更多實物工作量。這是否可以認為是“政策發(fā)力適當靠前”的體現(xiàn)？在去年一季度經(jīng)濟高速增長的情況下，今年一季度穩(wěn)增長壓力較大，這樣做是否有助于緩解壓力？

張軍：它能緩解壓力，也是因為在數(shù)字上能夠好看一點。我們的投資項目，特別是很多大的投資項目，國家和地方統(tǒng)計局一般會采取“形象進度法”去測算項目的進度。所謂“形象進度法”就是統(tǒng)計員要到現(xiàn)場去看，比如說這里要蓋個房子，或者那里要建個廠房，他們要親自到現(xiàn)場去看這個項目建到什么程度，大概占整個工期的百分之幾，以此來測算投資的規(guī)模。

所以很多地方政府都很關(guān)注這個事情，希望一季度有很多項目用眼睛可以看得見它的進度。

“政策發(fā)力”主要是針對我們的財政和央行。比如說我們的專項債要盡早安排，盡早落地；央行的信貸政策對今年的有效投資要能夠給予更多的支持；央行需要通過窗口指導(dǎo)到各個商業(yè)銀行等等。這樣逐步在金融系統(tǒng)里面形成一個更多地支持這些投資項目的氛圍。