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這個(gè)令人擔(dān)憂的信號(hào)也大大激起了投資者們的恐慌情緒，導(dǎo)致美國(guó)股市出現(xiàn)了這次暴跌。從CNN新聞網(wǎng)給出的“恐慌貪婪指數(shù)”來看，目前美股市場(chǎng)被標(biāo)為“極度恐慌”。

具體來看，通常短期國(guó)債收益率要低于長(zhǎng)期國(guó)債收益率（就像銀行存款一樣，時(shí)間越長(zhǎng)利率越高）。

當(dāng)出現(xiàn)短期國(guó)債收益率攀升，超過長(zhǎng)期國(guó)債收益率的情況，兩者之差很自然就成為負(fù)值，即出現(xiàn)“倒掛”。這預(yù)示短期借款成本要高于較長(zhǎng)期借款。

從歷史情況來看，美債收益率倒掛一直以來就是經(jīng)濟(jì)衰退的最重要信號(hào)。

今年3月以來，備受美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的3月期美債和10年期美債收益率頻繁倒掛，截至5月底“倒掛”程度創(chuàng)下2007年以來之最，當(dāng)時(shí)已引發(fā)業(yè)內(nèi)人士對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退可能的憂慮。

結(jié)果在昨晚，美國(guó)10年期國(guó)債收益率跌破2年期國(guó)債收益率。

這是自2007年以來，10年期美債收益率首次低于2年期美債收益率，當(dāng)時(shí)正值大衰退前夕。

截至周三晚些時(shí)候，這兩個(gè)數(shù)據(jù)都在1.58%左右徘徊。另一跡象是，30年期美國(guó)國(guó)債收益率周三跌至2.01%左右的創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)。

這進(jìn)一步加劇了專家對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的肯定。

衰退的高概率讓美聯(lián)儲(chǔ)前主席“不舒服”

《華爾街日?qǐng)?bào)》援引問卷調(diào)查報(bào)告指出，本月經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)未來12個(gè)月內(nèi)美國(guó)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的可能預(yù)期為33.6%，比上月多出2.5個(gè)百分點(diǎn)——本月數(shù)值也是2011年以來最高。

美國(guó)電力公司CEO阿金斯（Nicolas Akins）昨天受訪時(shí)已經(jīng)坦言，“這幾乎是一場(chǎng)教科書般經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)演?！本S德布什證券分析師亞瑟·巴斯（Arthur Bass）則認(rèn)為，“我必須屈服于歷史證據(jù)，‘現(xiàn)在時(shí)代不同了’這種話往往沒有用?！?

所謂“歷史證據(jù)”，即在過去的40年間，一共發(fā)生過4次2年期美債收益率超越10年期美債收益率的情況，經(jīng)濟(jì)平均在利率釋放倒掛信號(hào)后的311天后陷入衰退。近期來看，1989年、2000年、2006年均發(fā)生過利率倒掛，而1990年、2001年和2008年經(jīng)濟(jì)均陷入了衰退之中。

2年期美債和10年期美債倒掛歷史情況