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【文/高德勝】

去年下半年以來，隨著美聯(lián)儲(chǔ)3萬億美元大放水，美元指數(shù)急劇走弱，人民幣匯率快速升值。如今美國(guó)政府財(cái)政強(qiáng)刺激、貨幣超寬松的政策仍然持續(xù)，人民幣匯率未來將如何走？這個(gè)問題越來越現(xiàn)實(shí)地?cái)[在人們面前，關(guān)乎每個(gè)人利益，格外引發(fā)各界關(guān)注。

圍繞人民幣匯率問題，有一種聲音總是揮之不去，那就是“人民幣升值會(huì)影響中國(guó)出口”。這種觀點(diǎn)深藏于很多人觀念深處，從一般學(xué)者到宏觀管理者，從企業(yè)人士到尋常百姓，流傳非常久遠(yuǎn)，影響根深蒂固，形成了思維慣性。

然而，實(shí)際情況真是這樣的嗎？這個(gè)問題實(shí)在有重新審視和澄清的必要。

中國(guó)自2005年8月開始的浮動(dòng)匯率改革歷程，并未給出所謂“升值影響出口”的實(shí)證，反而提供了反證。其他一些國(guó)家的歷史經(jīng)驗(yàn)，在仔細(xì)審視之后，也并不支持這樣的結(jié)論。

理論是對(duì)現(xiàn)實(shí)的抽象，都有其假設(shè)前提和適用條件。如果前提或條件變了，其對(duì)現(xiàn)實(shí)的反映就會(huì)失真。

中國(guó)匯改的實(shí)證與近年出口表現(xiàn)

匯率升值影響出口，來源于西方經(jīng)濟(jì)學(xué)價(jià)格理論，認(rèn)為匯率升值使得以外幣計(jì)價(jià)的出口商品價(jià)格上漲，從而導(dǎo)致需求下降，因此削弱了出口競(jìng)爭(zhēng)力。

但從歷史經(jīng)驗(yàn)看，回顧人民幣匯改歷程，人民幣升值削弱中國(guó)出口的情形并未發(fā)生。

2005年以前，人民幣匯率實(shí)行盯著美元的固定匯率制，對(duì)美元匯率保持恒定。從2005年8月開始，中國(guó)啟動(dòng)人民幣由固定匯率向浮動(dòng)匯率改革，從2005年到全球金融危機(jī)之前的2007年，人民幣對(duì)美元累計(jì)升值20％，但中國(guó)出口依然保持快速增長(zhǎng)，年均增速達(dá)到23％，比升值前增速還提高了。這段時(shí)期也是2000年以來中國(guó)出口增速最快的時(shí)期，這說明中國(guó)出口并未受到匯率升值制約。

與此同時(shí)，中國(guó)出口產(chǎn)品從簡(jiǎn)單加工不斷向深加工延伸，出口產(chǎn)品種類由紡織服裝鞋帽等基本消費(fèi)品向機(jī)電產(chǎn)品擴(kuò)展，出口附加值有所提高，產(chǎn)業(yè)鏈條有所拉長(zhǎng)。而出口企業(yè)在應(yīng)對(duì)匯率變化和國(guó)際市場(chǎng)搏殺中，技術(shù)水平、經(jīng)營(yíng)管理和競(jìng)爭(zhēng)能力得到鍛煉和提升，出口效益也有所提高。

在2000年-2010年間，中國(guó)出口出現(xiàn)了唯一的一次負(fù)增長(zhǎng)為2009年。期間人民幣匯率并未升值，而是由于2008年全球金融危機(jī)后，全球經(jīng)濟(jì)疲軟，國(guó)際需求下降，與人民幣匯率無關(guān)。

2008年全球金融危機(jī)后，為減少國(guó)際需求下降對(duì)出口的沖擊，中國(guó)采取了包括提高出口退稅率等一攬子鼓勵(lì)出口的措施，以減少企業(yè)出口成本。但出口企業(yè)因出口退稅而降低的成本，隨即變成中國(guó)出口商品價(jià)格的普遍降低，中國(guó)企業(yè)本身并未得到相應(yīng)好處。同時(shí)，盡管出口價(jià)格下降，2008年中國(guó)出口增速仍然下降，2009年更經(jīng)歷了出口負(fù)增長(zhǎng)。這說明出口價(jià)格下降并不一定能夠提高出口競(jìng)爭(zhēng)力和增加出口。

2018年以來中美貿(mào)易戰(zhàn)與中國(guó)對(duì)美出口的表現(xiàn)，為觀察此問題提供了一個(gè)最新的例證。美國(guó)從2018年3月對(duì)中國(guó)開打貿(mào)易戰(zhàn)，加征關(guān)稅增加了中國(guó)對(duì)美國(guó)出口產(chǎn)品的價(jià)格（其效應(yīng)與匯率升值對(duì)價(jià)格的影響類似）。中國(guó)對(duì)美出口只有2019年出現(xiàn)了下降，其他兩年增長(zhǎng)都不錯(cuò)。2018年中國(guó)對(duì)美出口4784億美元，比上年增長(zhǎng)11.3%；2019年對(duì)美出口4185億美元，比上年下降12.5%；2020年對(duì)美出口4526億元，比上年增長(zhǎng)8.1%。

特別突出的是，2020年中國(guó)對(duì)美出口增長(zhǎng)，是在人民幣匯率顯著升值（全年升值76點(diǎn)，升值幅度6.47%）、且美國(guó)對(duì)中國(guó)出口商品大范圍加征25%高關(guān)稅的背景下實(shí)現(xiàn)的。2020年中國(guó)重回美國(guó)第一貿(mào)易伙伴地位，對(duì)美貿(mào)易順差繼續(xù)擴(kuò)大，達(dá)到3169億美元，比貿(mào)易戰(zhàn)前的2017年增加了14.9%。這表明美國(guó)對(duì)中國(guó)的進(jìn)口絕大部分都是剛性需求，要“替代”中國(guó)進(jìn)口并不容易。

2020年在人民幣匯率顯著上升的情況下，中國(guó)不僅對(duì)美出口實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，對(duì)世界出口也穩(wěn)步增長(zhǎng)，成為全球唯一實(shí)現(xiàn)貨物貿(mào)易正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體，外貿(mào)規(guī)模再創(chuàng)歷史新高。中國(guó)全年出口17.93萬億元，增長(zhǎng)4%；貿(mào)易順差3.7萬億元，增加27.4%。以美元計(jì)算的外貿(mào)順差5350.3億美元，是1950年以來第二高紀(jì)錄。與此同時(shí)，中國(guó)出口在全球份額再創(chuàng)新高，東盟、歐洲超越美國(guó)成為中國(guó)第一、第二大貿(mào)易伙伴。

人民幣升值并未顯著影響中國(guó)出口增長(zhǎng)，表明中國(guó)制造和中國(guó)供應(yīng)鏈具有一定的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，中國(guó)外貿(mào)有比外界預(yù)期更大的韌性，匯率高低并非決定出口增減的最重要因素，中國(guó)出口靠廉價(jià)作為主要競(jìng)爭(zhēng)力的階段似乎正在過去。

被長(zhǎng)期誤讀的“廣場(chǎng)協(xié)議”

還有一個(gè)被人們經(jīng)常引用的例子是美日“廣場(chǎng)協(xié)議”，認(rèn)為20世紀(jì)80年代日元對(duì)美元大幅升值，是導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期停滯和“失去的20年”的原因，并以此作為警惕和反對(duì)匯率升值的依據(jù)。這其實(shí)是一個(gè)嚴(yán)重的誤讀和理論訛誤。

實(shí)際上，在“廣場(chǎng)協(xié)議”前的1970年代，日元同樣經(jīng)歷了大幅升值，累計(jì)升值117%，而日本出口穩(wěn)定增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增速在短暫觸底后強(qiáng)勁反彈至超過5%。1985年“廣場(chǎng)協(xié)議”后，日本GDP增速反而在1988年達(dá)到6.79%的歷史峰值，同時(shí)整個(gè)80年代日本出口一直保持增長(zhǎng)，并實(shí)現(xiàn)了翻番。理由很簡(jiǎn)單，由于日元匯率升值，出口價(jià)格的提升使得單位貨品的出口價(jià)值也提高了。

可見日元升值并未真正制約日本出口，另一方面，日元的升值大大增強(qiáng)了日本企業(yè)對(duì)海外并購(gòu)和全球擴(kuò)張的實(shí)力。1985年“廣場(chǎng)協(xié)議”簽署后，日本對(duì)外投資在這個(gè)時(shí)期急劇擴(kuò)大。到20世紀(jì)末，日本企業(yè)的境外投資、境外法人的海外產(chǎn)值規(guī)模甚至超過了日本的出口總額。這一時(shí)期，也是日本銀行業(yè)大舉向海外擴(kuò)張的時(shí)期。日本通過“融資進(jìn)口”與“開發(fā)進(jìn)口”的對(duì)外投資戰(zhàn)略，不僅確保了對(duì)海外資源的控制，而且借助日元大幅升值獲取了額外的對(duì)外借貸收益。

有人認(rèn)為“廣場(chǎng)協(xié)議”后日元升值是導(dǎo)致了日本泡沫經(jīng)濟(jì)的原因，那就無法解釋同期一起與美國(guó)簽署“廣場(chǎng)協(xié)議”的其他發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。1985年德、法、英國(guó)和日本一樣都簽署了“廣場(chǎng)協(xié)議”，都經(jīng)歷了大幅的快速升值。1985年到1987年日元對(duì)美元匯率最大升值99.78％，同期德國(guó)馬克升值了101.27%，法郎最大升值了100.55%，英鎊升值了66.98%。而德法英三國(guó)并未出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟(jì)，也未發(fā)生“失去的20年”，可見日本出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟(jì)并非源自匯率的快速升值，而是源于日本自身的因素，包括其經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、人口結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)政策等方面其他原因。

日本出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟(jì)，主要是日本擴(kuò)張性的經(jīng)濟(jì)政策造成的。由于日本政府認(rèn)為升值將打擊日本的出口，對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生緊縮效應(yīng)，因此日本在日元大幅升值后，采取了持續(xù)的擴(kuò)張性貨幣政策，特別是超低利率政策，貨幣供應(yīng)猛增，而資金并未流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，卻是在金融體系內(nèi)自循環(huán)，大量資金流入股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)，形成股市和房地產(chǎn)泡沫高漲，導(dǎo)致了泡沫經(jīng)濟(jì)。另外，20世紀(jì)90年代年代日本經(jīng)濟(jì)陷入“失去的20年”，也與其快速老齡化的人口結(jié)構(gòu)有關(guān)（相關(guān)學(xué)者已有專論，這里不贅述）。

盲目照搬，理論就成為教條

中國(guó)和世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史證明，價(jià)格僅僅是影響出口的一個(gè)因素，但絕非關(guān)鍵因素。決定出口競(jìng)爭(zhēng)力的最主要因素是技術(shù)進(jìn)步和勞動(dòng)生產(chǎn)率的提升。

那些持“匯率升值影響出口”論者，其誤區(qū)就在于片面、狹隘照搬西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的一般結(jié)論，而忽視了其假設(shè)前提及約束條件。

首先，該結(jié)論來源于西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的價(jià)格決定需求理論，其理論假設(shè)是市場(chǎng)是充分競(jìng)爭(zhēng)和自由的，消費(fèi)者可以在同類商品中自由選擇和替代。然而這與現(xiàn)實(shí)世界有相當(dāng)大的距離，直到今天，自由市場(chǎng)仍然是一種理論化的存在，現(xiàn)實(shí)中我們看到了太多的貿(mào)易壁壘、出口限令、國(guó)際政治的博弈等非自由市場(chǎng)因素。

其次，該結(jié)論的成立，還取決于在商品價(jià)格變動(dòng)時(shí)，消費(fèi)者的需求彈性充分大。而現(xiàn)實(shí)的情況是，消費(fèi)者的選擇往往受到消費(fèi)習(xí)慣、文化心理、情感因素、品牌忠誠(chéng)度、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、質(zhì)量差異、供需缺口、供應(yīng)鏈依賴等各種因素決定，價(jià)格僅僅是其中的一部分，把價(jià)格的影響夸大就會(huì)導(dǎo)致片面的結(jié)論。

忽略理論的前提，不顧理論的約束條件，不結(jié)合各國(guó)的具體發(fā)展階段，不加分析地照搬西方理論的結(jié)論，理論就成為了教條。抱著這種教條，用于分析和觀察中國(guó)經(jīng)濟(jì)，就是片面和僵化的；用于指導(dǎo)和管理宏觀經(jīng)濟(jì)，也是有害的。

中國(guó)制造經(jīng)過幾十年發(fā)展奮進(jìn)，已經(jīng)具備相當(dāng)?shù)某杀緝?yōu)勢(shì)和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。舉例來說，疫情暴發(fā)后，美國(guó)自其主要貿(mào)易伙伴進(jìn)口的制成品價(jià)格明顯攀升，漲幅在1.6%-9.3%之間，而自中國(guó)進(jìn)口的商品價(jià)格僅上漲0.7%。

今年前2個(gè)月，中國(guó)對(duì)外貿(mào)易和出口繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值5.44萬億元人民幣，比去年同期增長(zhǎng)32.2%。其中，出口3.06萬億元，增長(zhǎng)50.1%；貿(mào)易順差6758.6億元。對(duì)美國(guó)出口5253.9億元，增長(zhǎng)75.1%；對(duì)美貿(mào)易順差3344.1億元，增加88.2%。在這樣的形勢(shì)下，中國(guó)可以適當(dāng)提高出口產(chǎn)品價(jià)格，人民幣具備進(jìn)一步升值的空間和支撐。

中國(guó)正處在向高質(zhì)量發(fā)展挺進(jìn)的新發(fā)展階段，廉價(jià)不應(yīng)繼續(xù)成為中國(guó)制造的標(biāo)簽，也不應(yīng)該是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向。人民幣升值后，一些低端制造產(chǎn)品出口企業(yè)可能會(huì)被淘汰，這也逼迫中國(guó)企業(yè)加快技術(shù)升級(jí)，實(shí)現(xiàn)由低價(jià)取勝轉(zhuǎn)向依靠質(zhì)量、技術(shù)取勝，從而提升中國(guó)制造的附加值、品牌和競(jìng)爭(zhēng)力，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

匯率升值使等量的出口商品實(shí)現(xiàn)更多價(jià)值，勞動(dòng)價(jià)值通過出口價(jià)值的提升得到應(yīng)有體現(xiàn)，企業(yè)獲得更大出口效益，有助于整體提高國(guó)民收入，增加國(guó)民財(cái)富，提升國(guó)民福利水平。發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史表明，匯率升值絕非是出口和增長(zhǎng)的“陷阱”，反而對(duì)一個(gè)國(guó)家收入的提高有重大意義。例如，日本、德國(guó)的歷史經(jīng)驗(yàn)還表明，匯率升值對(duì)于其人均收入的增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)遠(yuǎn)大于實(shí)際GDP增長(zhǎng)。

根據(jù)國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦先生領(lǐng)導(dǎo)的研究，從1975年到1991年的16年間，日本實(shí)際GDP年平均增長(zhǎng)4.4%，累計(jì)增長(zhǎng)99.6%；日元兌美元匯率年平均升值幅度為5.1%，累計(jì)升值幅度為120.3%。從按美元計(jì)價(jià)的日本人均GDP增長(zhǎng)來看，日元兌美元匯率升值的貢獻(xiàn)要大于GDP實(shí)際增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)。從1971年到1987年的16年間，德國(guó)實(shí)際GDP年平均增長(zhǎng)2.3%，累計(jì)增長(zhǎng)43.2%；德國(guó)馬克兌美元匯率年平均升值幅度為4.3%，累計(jì)升值幅度為95.1%。從按美元計(jì)價(jià)的德國(guó)人均GDP增長(zhǎng)來看，德國(guó)馬克兌美元匯率升值的貢獻(xiàn)要遠(yuǎn)大于德國(guó)GDP實(shí)際增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)。

在現(xiàn)階段，中國(guó)已接近高收入國(guó)家的門檻，已經(jīng)走到一個(gè)發(fā)展的歷史關(guān)頭，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正經(jīng)歷重大轉(zhuǎn)型?？梢哉f，中國(guó)走過了靠低技術(shù)含量、低附加值和價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的初級(jí)階段，正在向以高技術(shù)含量、高附加值作為核心競(jìng)爭(zhēng)力的高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)換。

處在新發(fā)展階段，要有充分的勇氣和自信，立足于中國(guó)大地，著眼于中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際，與時(shí)俱進(jìn)，拋棄固有思維和理論教條的束縛，為推進(jìn)新時(shí)代中國(guó)高質(zhì)量發(fā)展、構(gòu)建新發(fā)展格局做出貢獻(xiàn)。