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【編譯/觀察者網(wǎng) 郭涵】美債關(guān)鍵收益率倒掛卷土重來。

1月30日，美國國債三月期與十年期的收益率曲線出現(xiàn)自去年10月以來首次倒掛。28日，兩年期與五年期國債也出現(xiàn)自去年12月以來首次倒掛。

美債收益率倒掛一直以來就是經(jīng)濟(jì)衰退的最重要信號，美聯(lián)儲去年9月、10月連續(xù)兩次降息25個(gè)基點(diǎn)，再加上連續(xù)回購釋放大量流動性，才修復(fù)了當(dāng)時(shí)持續(xù)數(shù)月的倒掛現(xiàn)象。

但這次美聯(lián)儲副主席克拉里達(dá)卻并不擔(dān)憂。路透社2月1日報(bào)道，他在1月31日接受采訪時(shí)認(rèn)為，這不反映美國經(jīng)濟(jì)前景，但承認(rèn)中國新型冠狀病毒肺炎的疫情是“未知數(shù)”（wildcard），可能會危及全球經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境。

數(shù)據(jù)來源：美國財(cái)政部網(wǎng)站

數(shù)據(jù)顯示，1月30日的三個(gè)月期與十年期國債收益率利差一度達(dá)到-0.006個(gè)基點(diǎn)。30年期債券收益率正在逼近去年8月創(chuàng)下的歷史最低點(diǎn)1.905％。截至31日，兩年期利率已達(dá)到自2017年9月以來最低。

而克拉里達(dá)則表示，自己對此并不擔(dān)憂。“（收益率曲線倒掛）真的不是反映美國經(jīng)濟(jì)前景，而是全球不確定性的產(chǎn)物。”

他認(rèn)為，“美國經(jīng)濟(jì)正處于良好狀態(tài)”，消費(fèi)者“從來沒有比現(xiàn)在更好過”，重申了美聯(lián)儲之前關(guān)于維持利率不變的信號。

美聯(lián)儲副主席克拉里達(dá)接受彭博社采訪，表示不擔(dān)心國債收益率曲線倒掛 圖自：彭博社

紐約聯(lián)儲研究發(fā)現(xiàn)，3個(gè)月到10年期美債之間的關(guān)系最具有指標(biāo)性。白宮經(jīng)濟(jì)顧問庫德洛也有過類似表態(tài)。

而美債短期收益率超過長期收益率一般被視為經(jīng)濟(jì)衰退前的信號。彭博社分析師布萊恩·查帕塔（Brian Chappatta）指出，過去7次經(jīng)濟(jì)衰退之前都曾出現(xiàn)這類信號。

他在社交媒體上評論，克拉里達(dá)說法的潛臺詞是“債券市場都錯(cuò)了”。

上周，美聯(lián)儲如外界所預(yù)期地將利率維持在當(dāng)前1.5%到1.75%的目標(biāo)區(qū)間，同時(shí)表示會密切關(guān)注中國的新冠病毒疫情。主席鮑威爾表示，隨著中美貿(mào)易戰(zhàn)暫時(shí)休戰(zhàn)以及有利的金融環(huán)境，目前對美國經(jīng)濟(jì)保持“謹(jǐn)慎樂觀”。

面對記者提問，克拉里達(dá)則說，目前判斷疫情會對中國、全球以及美國經(jīng)濟(jì)增長所造成的沖擊尚為時(shí)過早。

“如果能在一到兩個(gè)季度增長放緩的情況下解決，那么這（疫情）將不太可能對全球經(jīng)濟(jì)的大局造成影響。但我同意這是一個(gè)充滿挑戰(zhàn)的情況，我們會持續(xù)關(guān)注。”

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