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長江邊的漁夫：有人很緊張中國GDP會不會破6，我看沒必要
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長江邊的漁夫證券行業觀察者
最后更新: 2019-10-24 08:38:10二、未來可期的寬松貨幣政策
很多人認為現在的中國狀況和上世紀七十年代美國的經濟滯漲極其相似，認為美國當年的大范圍物價飛漲最根本的原因是貨幣，即貨幣超發導致了物價全面上漲。另外還有人提出是油價導致的，因為美國1966年通脹時期就已經破3%，只是后期作為工業化發展的基礎起到了添柴加醋的作用。
其實現如今的中國和當年的美國情況是不同的。今年年初以來，CPI持續走高，從年初的1.7%漲到了9月份的3%。如果我們把數據分開來看，非食品CPI今年是持續下滑的，食品CPI卻蒸蒸日上。而食品CPI的上漲主要還是是因為非洲豬瘟導致肉類價格大幅上漲，9月肉類的CPI同比大增了46.9%。這表明當下的通貨膨脹其實是結構性問題，而不是非貨幣因素導致的物價全面上揚。
我們可以看到，今年CPI持續上行的原因是豬肉的供給沖擊，而非貨幣因素。另外，肉類不同于美國當年的石油，肉類是具有周期性的產品，很難推動其他領域的生產成本上揚，進而導致全市場的價格爆發。
所以，這個增長3%的指數，并非實際意義上的難題。要解決這個問題，只需要增加豬肉或者替代肉的供給。簡單來說，時間就能治愈這個問題。
另外一方面，就非食品的CPI來看，我們發現其價格反而出現通縮現象。非食品CPI里還包含價格波動比較大的石油，剔除食品和石油后的核心CPI今年從年初的1.9%降到了當下的1.5%，通縮的風險是應該考慮的。
央行在考量通脹的時候，關注點往往集中在自己的貨幣政策是怎么影響的，而非來自各個商品獨特的供求因素。這也是為什么央行普遍關心的是核心CPI，即剔除食品和油價的CPI數據。因為農副產品對于消費的影響的是短暫的是周期性的，而油價屬于基礎性產品，價格波動一般都不大。
因此，未來3%的CPI不會成為寬松貨幣政策的攔路虎，會繼續放水。而且18號的統計局發言人也表達了類似的觀點：
“當前CPI上漲是結構性上漲，價格主體平穩，貨幣政策有比較充裕的操作空間，貨幣政策會根據經濟形勢相機抉擇。”
根據目前的經濟形勢相機抉擇，未來的貨幣政策方向就不言而喻了。短期來看，依舊維持原來的判斷，經濟增長降速，流動性變緩，沒了流動性的市場雖然難漲上去，但也跌不動呀。但是下降通道的增速，破“6”確實也只是一觸即發。
即將進入的“5”時代，未來又將如何？
三、超級大國的時代
不管某些人是否承認，現在的中國就是個超級大國。按照2018年的計算基數，現在我國的GDP總量已經達到90萬億人民幣（相當于13萬億美元），這是全球總體量的六分之一。這時候我們不應該繼續盯著短期的經濟波動，而應該考慮如何做大做強規模經濟。
業內常有這樣一句笑談：一個國家的GDP，你不能要求他每年都保持3%以上的增長率吧。隨著基礎量的變大，增速放緩這也是規律使然。
再看人均GDP，雖說和老牌發達國家比還是低的，但如果關照過去，不難發現我們一直在進步。我們的均值一直在高速上升，且人均GDP直逼一萬美元。
人均GDP的上升在個人身上所反映的就是個人的消費，從不斷上升的手機消費、家電、汽車旅游等等就可以驗證。另外，中國地域遼闊，發展分布很不均勻，很多中西部地區的發展相對落后，所以未來新的增長點將會在這些地方崛起。
如今的中國不僅是消費大國，同樣也是生產大國。除了超級基數的人口優勢，逐漸走高的公民素質，我們也在拼命追趕，以求后發優勢。另外我們也在自主創新，比如我們在航空以及5G的研發上已經走在了世界的前沿。
所以，未來哪怕別“6”迎“5”也絕不意味著繁榮的結束。而可能恰恰是百尺竿頭更進一步的開始。
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- 責任編輯: 吳立群
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