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（觀察者網 文/張珩）自新冠肺炎爆發以來，國內經濟一度被按下暫停鍵，如今隨著疫情防控形勢持續向好，各地“復工復產”正在穩步恢復。

但是生產、消費、就業的正向循環卻沒有那么容易啟動，消費不振意味著工廠無法開工，生產低下將導致民眾無法獲得收入，消費被抑制。這時候需要一股外力來幫助重啟“正向”循環。

觀察者網注意到，自2月14日澳門宣布發放3000澳門元/人（約合人民幣2666元）的消費券以來，國內各個地區紛紛出臺了相關政策。其中，江蘇南京向居民發放3.18億元消費券，安徽向居民提供1億元電器產品消費券，杭州更是通過支付寶向身在杭州的居民提供了16.8億元的代金券......

據觀察者網不完全統計，截至3月30日，各地出臺的消費券刺激政策累計已高達近115億元。在部分地區，消費券成功引發了消費“狂潮”，2000萬消費券撬動了20億的消費，杠桿率達到了20倍。有專家認為，消費券或讓社會消費品零售總額的同比增速超過8%。

消費券投放，餐飲行業最集中

如果問哪個行業在疫情期間損失最嚴重，餐飲一定“首當其沖”。今年2月7日，財政部、稅務總局聯合發布了名為《關于支持新型冠狀病毒感染的肺炎疫情防控有關稅收政策的公告》。公告稱，受疫情影響較大的困難行業企業2020年度發生的虧損，最長結轉年限由5年延長至8年。

公告明確表示：困難行業企業，包括交通運輸、餐飲、住宿、旅游（指旅行社及相關服務、游覽景區管理兩類）四大類。

餐飲行業中，即使是西貝和海底撈這樣的巨頭也面臨巨大的壓力，西貝餐飲董事長賈國龍曾表示，今年春節西貝損失至少7個億，2萬多名員工待業，現金流撐不過3個月。國家統計局數據顯示，餐飲行業收入同比下降43.1%。

此次，消費券向餐飲行業的投放也最為集中。觀察者網注意到，在上述的統計中，涉及餐飲的占據了半數以上，有25個地區的消費券投放惠及餐飲行業，甚至有如沈陽市和平區、南京秦淮區這樣的地方和美團點評合作，提供了價值數百萬的專項餐飲行業消費券，體現了對于餐飲行業的重視。

其次，零售行業也是國家支持的重點，受疫情影響，據國家統計局官網消息，2020年1—2月份社會消費品零售總額52130億元,下降20.5%;全國網上零售額13712億元,同比下降3.0%。據國金證券測算，實體線下渠道較電商渠道受到更大沖擊，推算1-2月線下零售額約為4.09萬億元，同比下降25.9%。

為此，消費券的刺激對于零售行業也至關重要，在觀察者網的統計中，有21個地區提供了零售方面的消費券。

除此以外，遭到了重創的旅游、文化等產業也獲得了消費券的支援。尤其是旅游，獲得的刺激性政策和餐飲、零售不相上下。

超過20倍杠桿，消費券效果上佳

在發放了“億萬”消費券之后，下一個問題是消費券“香不香”？能不能撬動消費狂潮？

參考國外的經驗，光大證券的數據顯示，1999年日本消費券對于總體經濟的額外消費拉動幅度約為32%；經濟學界對于臺灣2009年的消費券發放顯示，當年消費券消費的額外拉動作用大約為25%，扣除商家配套促銷后為16%。

國內也曾于2009年因為金融海嘯的緣故，發放了消費券進行刺激。中泰證券研究所首席分析師李迅雷指出，2009年1月開始，杭州先后發放了兩期消費券，總額達到10.5億元。在發放消費券之前，2008年國際金融危機對杭州社零消費的沖擊要明顯大于全國平均水平。但在2009年1月發放消費券之后，杭州社零增速出現了非常迅速的回升。

10億元的消費券讓杭州在2009年全年社零總額名義值增加約155億元，也就是實際杠桿系數達到了15倍。平均拉高杭州社零總額同比增速10個百分點。

在此次消費券發放之后的短短數天之中，對于零售和餐飲的刺激效果“立竿見影”。

據支付寶提供的數據，3月27日8時，杭州第一批2000萬消費券在支付寶開放領取。截至29日16時，已拉動消費4.53億，杠桿銷量超過20倍，超市、便利店、餐館受益明顯。

杭州銀泰百貨推出“滿1000返200”的春季美妝節活動。雙重促動下，3月最后一周迎來了本月客流量最大的一個周末，對比3月的前三個周末，增幅最高接近50%。杭州盒馬14家門店積極參與杭州消費券的活動，截至3月29日，門店銷量增幅47.3%，線下客流增幅50.5%，疫后消費增長明顯。

在國內另外一個經濟發達的城市南京，從今年3月15日零時起首批消費券預約搖號活動開啟，至22日24時報名截止，預約成功人數超過202萬人，累計申請消費券540余萬張，其中餐飲券最多，超過183萬張。

根據南京城市可信數據管理平臺監測結果顯示，截至3月28日24點，共有98639張電子消費券被使用，總消費金額2660.14萬元，帶動消費金額1712.31萬元。

消費券是杠桿，目的是撬動經濟

從目前實施的效果來看，消費券成功的激發了民眾的購物欲望，但是消費券更多的還是“一次性”刺激，關鍵是能否撬動經濟的發展，恢復正常的經濟循環。

CEIC宏觀數據庫顯示，2018年中國私人消費占國民生產總值比例為38.7%，而日本2019年12月私人消費占比為54.4%，美國2019年12月私人消費占比則為69.1%。從數據比較我們看到，創造新的消費，保持中國經濟的長期可持續發展，需求端的力量是巨大的。

中信政策的研究指出，中性假設下預計未來全國消費券規模349億元，撬動乘數1.8倍，帶動新增消費629億元。與4萬億的社會零售總規模相比微乎其微，但對本地企業與困難群體紓困有重要意義。

中國城市和小城鎮改革發展中心研究員馮奎奎此前也對媒體指出，發放消費券對于短期拉動消費有作用，尤其適用于類似于疫情等因素造成的消費“休眠”狀態，消費券以發錢消費的方式，既是鼓勵消費也是強制消費，短期內可以“啟動”消費。

按照李迅雷的建議，隨著疫情得到全面控制，下一步可以在全國層面發行消費券，以進一步促進消費回補和釋放消費潛力。李迅雷認為，全國總計發放的消費券將達到2400億元，消費券或讓社會消費品零售總額的同比增速超過8%。

另外一方面，國內也不能迷信消費券。

南京大學長江產業經濟研究院副研究員張月友向媒體表示：“在短期內可助力提振消費信心，對促進部分受疫情影響嚴重的線下服務業快速恢復也具有一定作用。”但是最終能帶動多少實際消費，經濟和社會效應如何，還有待檢驗。

尤其不能全民發放，否則將會大大加重財政負擔。北京光華管理學院院長劉俏建議，對于此次受疫情影響較大的的收入較低、民生負擔較重的就業群體給予補貼，并向疫情嚴重地區傾斜。這樣既可以幫助受到沖擊較大的群體度過難關，也有利于穩定消費。

同時，中國貿促會研究院國際貿易研究部主任趙萍表示，要合理使用消費券，不建議、不提倡長期發放消費券補貼。短期目標注重消費回補，長期消費增長則應該從消費制度、消費環境不斷完善的角度，建立更加完善的消費增長的長效機制。

（編輯 莊怡）

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