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今天（10月21日）亞市開盤，現(xiàn)貨黃金價(jià)格延續(xù)了上一個(gè)交易日的走勢(shì)。8點(diǎn)，現(xiàn)貨黃金價(jià)格達(dá)到2754.01美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高。

營(yíng)業(yè)員在浙江省湖州市一家金店整理黃金首飾。 倪立芳攝 新華社

業(yè)內(nèi)人士分析，這次黃金價(jià)格大漲的主要原因是美國(guó)大選與寬松貨幣政策的預(yù)期進(jìn)一步推動(dòng)黃金價(jià)格漲勢(shì)。此外，地緣政治緊張局勢(shì)加劇，促使投資者在避險(xiǎn)情緒和對(duì)全球市場(chǎng)不穩(wěn)定的擔(dān)憂之推動(dòng)下，尋求黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。

多重因素推動(dòng)國(guó)際金價(jià)屢創(chuàng)新高

美聯(lián)儲(chǔ)步入降息周期是推升金價(jià)走高的重要因素，降息周期帶來(lái)美元指數(shù)走低從而推升黃金價(jià)格。當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月18日，美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息50個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)今年將3次降息累計(jì)100個(gè)基點(diǎn)至125個(gè)基點(diǎn)，明年還將再降息100個(gè)基點(diǎn)，后年還會(huì)繼續(xù)降息50個(gè)基點(diǎn)，將美國(guó)聯(lián)邦基金利率從5.25%至5.5%的高位降至2.5%至2.75%的低位。從實(shí)際數(shù)據(jù)來(lái)看，伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)的降息，美元指數(shù)逐漸走弱，9月26日美元指數(shù)下跌0.39%，在匯市尾市收于100.522。美元指數(shù)走低，將帶來(lái)以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格走升。此外，此次美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息并非全是預(yù)防式降息，也有對(duì)抗8月份美國(guó)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的因素。從近三十年來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)6輪降息周期看，5輪降息周期伴隨的是美股走低。由此，部分避險(xiǎn)資金轉(zhuǎn)投黃金也是推升金價(jià)的因素之一。

黃金本身的供需特征是黃金價(jià)格走升的支撐。黃金的供給量有限而且供給彈性小。每年的礦產(chǎn)金基本上以1.5%的速度增長(zhǎng)，根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至目前，全球開采出來(lái)的黃金僅有21萬(wàn)噸左右。黃金的產(chǎn)量有限、需求無(wú)限且彈性更大，特別是伴隨美聯(lián)儲(chǔ)降息周期、地緣政治沖突加劇以及金融市場(chǎng)巨幅波動(dòng)帶來(lái)避險(xiǎn)情緒走升，都會(huì)在短期內(nèi)加大對(duì)黃金的需求，令供需失衡，推動(dòng)金價(jià)走高。

黃金的貨幣屬性也是支持黃金價(jià)格走升并且堅(jiān)挺的原因。全球各大央行在2008年國(guó)際金融危機(jī)之后，從賣出黃金改為買入黃金儲(chǔ)備，特別是近兩年各大央行都加大增持黃金儲(chǔ)備，2022年全球各大央行凈買入黃金1135噸，2023年全球各大央行凈增持黃金1100噸，截至今年5月，我國(guó)央行也連續(xù)18個(gè)月增持黃金，央行增持黃金成為推升金價(jià)的重要力量。

對(duì)沖通脹和對(duì)沖信用貨幣是金價(jià)走升的另一重原因。近年來(lái)黃金價(jià)格不斷走升的重要原因還在于美歐遭遇了高通脹。盡管近期通脹有所回落，但是歐洲通脹仍具黏性。在布雷頓森林體系中，1盎司黃金與35美元等值，在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里，黃金扮演著世界貨幣的角色。但在20世紀(jì)70年代初，美元與黃金脫鉤之后，作為信用貨幣的紙幣美元不再是“美金”，截至目前美元對(duì)黃金的購(gòu)買力損失超98%。因此，買入黃金對(duì)抗信用貨幣的貶值成為推升金價(jià)的重要因素。

地緣政治沖突帶來(lái)避險(xiǎn)情緒走升推動(dòng)金價(jià)創(chuàng)下新高。今年是全球大選年，美英法等數(shù)十個(gè)國(guó)家的國(guó)內(nèi)政權(quán)更迭和過渡也給世界帶來(lái)了更多的動(dòng)蕩與不安，而中東亂局加劇，俄烏沖突未止等，地緣政治沖突的不斷升級(jí)也進(jìn)一步推升著金價(jià)。