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隨著疫情得到控制，小微企業(yè)開工率整體已達到96.9%，其中個體工商戶為95.4%，遠高于3月調(diào)查時的81.3%和工信部公布4月份的86%，2月份調(diào)查時更是近30%小微企業(yè)沒有開工計劃。行業(yè)中，制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、交通運輸業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)、建筑業(yè)開工率均超過95%。較低的住宿餐飲業(yè)及其它服務業(yè)開工率也已超過90%，其中住宿餐飲業(yè)開工率最低，為91.3%。

但從產(chǎn)能利用率來看，僅有52%企業(yè)超過90%，且行業(yè)之間存在較大的差異。制造業(yè)產(chǎn)能利用率相對較高，有近七成（68.09%）企業(yè)達到了往年同期的90%，超二成的企業(yè)達到了往年的30%-60%（20.31%）。批發(fā)零售業(yè)、交通運輸業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)恢復情況也相對較好，有五成企業(yè)的產(chǎn)能利用率達到往年同期90%。產(chǎn)能利用率最低的仍然是住宿餐飲業(yè)，超過去年同期90%的企業(yè)占比只有18.75%。

現(xiàn)階段經(jīng)濟復蘇的全景分析表明，不僅需求側(cè)總體復蘇持續(xù)滯后于供給側(cè)，導致供需缺口持續(xù)擴大，而且在需求側(cè)內(nèi)部，消費復蘇持續(xù)滯后于具有生產(chǎn)擴張性質(zhì)的投資復蘇，在供給側(cè)內(nèi)部，服務業(yè)由于生產(chǎn)與消費的同時性屬性也持續(xù)滯后于工業(yè)復蘇。

核心CPI的回落、PPI跌幅的擴大、工業(yè)環(huán)比復蘇的放緩、民間制造業(yè)投資復蘇的遲滯，進一步說明行政性復工復產(chǎn)已經(jīng)面臨瓶頸，總需求不足的矛盾開始制約經(jīng)濟復蘇進程。從綜合領先指標來看，中國經(jīng)濟的反彈幅度可能正在急劇放緩，5月份僅為97.27，不僅仍未恢復至100的水平，而且僅較4月回升了0.04個百分點，反彈幅度大幅衰減。因此，下階段經(jīng)濟工作的重點應該從行政性復工復產(chǎn)轉(zhuǎn)向有效需求快速擴展，實現(xiàn)向市場型深度復蘇的順利轉(zhuǎn)換。

經(jīng)濟結(jié)構(gòu)分化嚴重，失業(yè)風險恐繼續(xù)加大

值得高度關注的是，疫情影響的異質(zhì)性導致經(jīng)濟結(jié)構(gòu)分化嚴重，短板效應顯化從而開始觸及底線。不同于經(jīng)濟系統(tǒng)內(nèi)的危機，外生疫情沖擊下不同行業(yè)、不同群體、不同地區(qū)受影響的嚴重程度和脆弱性存在顯著差異，尤其是疫情對特定經(jīng)濟活動和脆弱群體的沖擊更為劇烈和持久，導致在總體經(jīng)濟回落過程中的結(jié)構(gòu)分化現(xiàn)象嚴重，中低收入群體和中小企業(yè)績效極度惡化，失業(yè)風險觸及底線。

疫情沖擊下，中國經(jīng)濟各主要行業(yè)受到不同程度的影響，部分行業(yè)出現(xiàn)較大幅度負增長。1季度，一、二、三產(chǎn)增加值同比分別負增長3.2%、9.6%、5.2%。其中，部分行業(yè)受疫情沖擊較為嚴重：制造業(yè)、建筑業(yè)分別負增長10.2%、17.5%，住宿和餐飲業(yè)，批發(fā)和零售業(yè)，交通運輸、倉儲和郵政業(yè)，租賃和商務服務業(yè)分別負增長35.3%、17.8%、14.0%、9.4%。相比之下，金融業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)，受疫情沖擊程度較小，1季度仍然保持較快正增長，同比增速分別為6.0%、13.2%。

從疫后恢復的角度看，進入常態(tài)化疫情防控階段以來，不同產(chǎn)業(yè)的恢復節(jié)奏也有差別，相比第二產(chǎn)業(yè)的強勁反彈，第三產(chǎn)業(yè)總體較為低迷、短板凸顯。

第二產(chǎn)業(yè)用電量累計同比跌幅從2月的12%縮小至4月的6.1%，連續(xù)2個月較大幅度回升，當月同比增速已經(jīng)由負轉(zhuǎn)正；相比之下，第三產(chǎn)業(yè)用電量同比跌幅則從2月的3.1%，擴大至4月的8.1%，連續(xù)2個月跌幅擴大。究其原因，服務業(yè)既具有生產(chǎn)的勞動密集型特征，還具有消費的接觸密集型特征，疊加居民壓縮非必要消費需求，恢復速度較慢。特別是住宿和餐飲業(yè)，批發(fā)和零售業(yè)等行業(yè)，在1季度消費旺季承擔了更大的損失，在2季度又遲遲難以達產(chǎn)，可能誘發(fā)局部性的經(jīng)營風險和失業(yè)風險。

社會用電量同比增速