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吳曉求:中國金融40年——回歸金融的常識與邏輯
關鍵字: 中國金融金融創新吳曉求演講改開40周年我們的開放很重要。開放給了中華民族巨大的信心,通過競爭之后,中華民族是個優秀的民族。所以,中國大門永遠不能關閉,要永遠開放,要越來越大。我們沒落的時代都是閉關鎖國的時代,誰閉關鎖國誰就沒落,因為他沒有信心,坐井觀天,自以為是。我們還是要在競爭中確立自信。
中國經濟40年的發展,先通過改革、完善體制做了很好的鋪墊,在加入WTO后真正起飛。我們在加入WTO之后才真正知道什么叫現代市場經濟,所以改革開放非常重要,沒有開放改革就找不到準繩和方向。
改革開放告訴我們,所有的規則要和市場經濟的規則相對接,在那個時代就是和WTO規則相對接。包括如何保護知識產權,都是我們在加入WTO之后所取得的巨大進步,我們的社會從這個時候真正邁向法治現代。同時,我們的規則和國際規則相銜接,和全球化的規則相銜接,和WTO規則相銜接,這些規則都是經過市場經濟多少年實踐總結出來的全球共同的規則。
中國人是希望開放的,而且我們在開放中獲得了巨大的成長。至于現在特朗普所說的新的規則,我們可以研究。
WTO是二戰之后形成的規則,有那個時代的烙印。總體上看,那個規則是公平的,也是合理的。國與國之間是有差別的,從發展到制度、文化信仰的差異,這些差異是不可以被忽視掉的,在規則里必須體現這種差異。我經常說,WTO本質上是公平的。
當然,現階段因為中國的崛起,全球經濟結構發生了重大的變化,包括經濟形態、業態也發生了變化,技術、科技的力量對經濟的滲透越來越強,全球化趨勢越來越明顯。這時候,我們可以研究未來一種新的全球化規則如何在公平前提下,推動全球的復興和發展。這是新的規則,需要系統認真地思考。
過去一些關稅壁壘和非關稅壁壘在全球貿易中起了一些作用,雖然這些作用在規則范圍內是容許的,但它畢竟會阻礙貨物和資金的流轉。我想說的意思是,過去的規則體現了過去那個時代的特征,有它的合理性。現在時代在進步,所以,我們也要研究適用于新的全球化時代的新規則。
這里面有兩個詞,新的全球化指什么?新的全球化規則,包括貿易規則、投資規則和二戰后所形成的規則有什么差別?二戰有很多成功,其中WTO前身GATT是二戰時期重要的全球貿易規則體系,對全球貿易規則體系和秩序起著很重要的作用。包括IMF國際貨幣基金組織、世界銀行以及聯合國在內都是在二戰時期所形成的政治、經濟、金融一系列的規則體系。
這些規則體系,站在今天來看,有它們需要改進的地方,我們必須要科學地、動態地看到這些情況,包括國際貨幣基金組織的作用、世界銀行的作用、國際貨幣體系的結構,都需要納入到新的視野中加以系統地研究。
因為中國是個新興大國,我們有責任根據新的變化研究新的規則。這是開放給中國所帶來的巨大影響力。
第三,金融的作用。
金融的作用巨大,經濟和金融始終是分不開的。
1978年中國的GDP是3500億,到2018年將會達到88萬億;而人均GDP也從100美元左右發展到現在的9000美元。這是經濟的成就,其中金融起了特別重大的作用。這40年來,金融的指標顯然比經濟指標增長速度快得多。
舉例,1978年全社會城鄉居民儲蓄存款210億人民幣——現在馬云一個人是這210億人民幣的10倍還要多,現在居民儲蓄存款超過70萬億。那時候整個金融資產不到3000億,現在是360萬億。外匯儲備從1978年的1.67億美金——全中國賣了多少油就得了這1億多美元外匯儲備,現在穩定在3萬億美元以上。
有時候我到國外說360萬億這個數字,翻譯特別害怕,不知道這個數字怎么翻譯。3000多億就不知道什么意思,到360萬億他就說非常非常大,因為他已經翻不出來了。360萬億?他要問很多遍,還得琢磨有多少個billion,反正就是巨大。現在M2是170萬億,包括證券化金融資產,整個金融資產大口徑360萬億,小口徑220萬億,證券化金融資產110萬億。
你可以對比數據,算一下比例。88萬億除以3500萬億,城鄉居民儲蓄存款70萬億除以210萬億,金融資產360萬億除以3000億,你會發現金融增長速度遠遠比經濟增長速度快。這個指標說明經濟的金融化率,由1978年的0.318到現在的2.1,這是經濟的貨幣化率,就是M2和GDP的比。
很多人會通過這個指標說金融資產有巨大的泡沫,我們要防范金融危機,這是一種說法。還有個說法,可能表明中國經濟金融深化程度在提高,金融對經濟的滲透率在全面加強,從此可以看出金融對中國整個經濟的推動力是巨大的。
我認為,這樣的增長中,金融資產存在泡沫,其主要的成分,應該說金融對中國經濟的影響力大幅度提升了,中國經濟金融化的程度大幅度深化了,我們更多地把它看作深化的指標。當然,我更多的還是在看研究。在這樣的過程中,為什么中國沒有出現惡性通貨膨脹?為什么中國沒有出現真正意義上的金融危機?這是需要研究的。
有很多人說,貨幣出現了嚴重的超發,所以,央行怎么不負責任了。我對此始終是不同意的。
實際在整個中國經濟發展過程中,我們國家走了一條非常獨特的實體和金融融合的道路,非常好地運用了金融杠桿來推動中國經濟的增長,非常好地運用了金融資源來推動中國經濟的增長。從這個角度來說,它有獨特的中國經驗。
- 原標題:中國金融40年:回歸金融的常識與邏輯 本文僅代表作者個人觀點。
- 責任編輯:李泠
- 最后更新: 2018-12-26 07:21:10
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