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凱恩斯之前的古典經濟學，是關于長期發展的經濟學，從長期看，市場的波動和失業都是短期的，上世紀二、三十年代的大蕭條，從長期經濟增長來說好像也只是一個短期現象。但是，如果經濟學家對中短期的問題什么都說不出來，而只會說當風暴過去以后海洋又將恢復平靜，那么經濟學家給自己提出的任務就太簡單了。所以，凱恩斯經濟學，也就是宏觀經濟學，更多的是在一個短期的需求管理上，而供給政策則一般是在長期的經濟增長理論的研究范疇之內。

“如果經濟學家在狂風暴雨的季節只會說當風暴過去以后海洋又會變成平的，那么他們給自己提出的任務就太簡單且太沒有用了。”

——梅納德·凱恩斯

剛才我說“供給側改革”這個提法和G20有很大關系。還有一個和西方的提法有密切關系的概念就是“新常態”。這個詞最早也是從英文 “New Normal” 翻譯過來的，是習近平主席2014年5月9號在河南考察時首次提出。他說，“我國發展處于重要戰略機遇期，我們要增強信心，從當前我國經濟發展的階段性特征出發，適應新常態，保持戰略上的平常心態”。

他的表述特別有意思，為什么適應新常態的時候，要保持戰略上的平常心態？顯然是說如何看待中國經濟增長速度下降，對整個經濟的潛在的增長率在新的階段有下降，要保持一個平常心態。

2016年5月9號《人民日報》權威人士的訪談里認為中國經濟增長的新常態可以用L型表示，下降一段就持平了，但是它不會再回到原來的高增長率。所以，是個新常態，是L型，不是再回到以前的兩位數的增長，而現在我們今年前三季度GDP增長6.7%，但是有些省份，比如遼寧已經在去年首次出現負增長，這是遼寧省第一次，也是中國過去三十年來第一次出現負增長的地區。西部地區發展潛力比較大的重慶增長率還是在10%以上。

2014年11月習近平主席又更加系統地在APEC工商領導人峰會上闡述“新常態”，他認為新常態給中國帶來四個方面的發展機遇。一是經濟增速雖然放緩，但實際增量仍然可觀。這句話很重要，因為中國經濟經過去三十年的高速增長，總量已經很大，現在雖然放緩，但實際的總增量還是非常大。二是，經濟增長更趨平穩，動力更為多元。三是經濟結構優化升級，發展前景更加穩定。第四是政府大力簡政放權，市場活力進一步釋放。

這是他首次系統闡述“新常態”，而這個“新常態”和我們剛才說的一年以后的2015年提出“供給側結構性改革”有密切聯系，因為實際上“供給側結構性改革”已經過渡到一個新常態的過程之中的“供給側結構性改革”。所以，“新常態”和“供給側改革”可以說是一個硬幣的兩個方面，它們有密切的聯系，我們可以這樣來思考和理解中國的宏觀經濟政策。

“新常態”這個詞也是翻譯過來的，最早是加州舊金山美國最大的一個債券投資公司的創始人Bill Gross提出的，他被認為是債券投資的“債神”，類似“股神”巴菲特。他提出2008年西方金融危機后的“新常態”，類似于L型，它不可能回到危機前。

老加爾布雷斯（我們國家1950年代、1960年代就翻譯了他的很多書）的兒子叫詹姆斯·加爾布雷斯，現在德克薩斯大學奧斯丁分校擔任教授，他2014年寫了一本最全面的論述西方經濟的“新常態”的書，叫《END OF NORMAL》。這本書里討論的一個有代表性的關于西方的“新常態”的理論就是美國前財政部長，也曾經擔任過哈佛大學校長的薩默斯的觀點。

薩默斯在擔任哈佛大學校長期間，由于他在一次接受記者訪問的時候說話不慎重，認為女學生不適合于學數學，因此他就被迫從哈佛大學校長的職位辭職。他是在美國政府和學術界都擔任過重要職務的，奧巴馬總統2008年第一任的時候請他擔任白宮里的經濟顧問。他認為“長期停滯”很有可能就是“新常態”（“might prove to be the new normal”），他的“新常態”概念是負面的，而中國的“新常態”概念比較積極，這是一個有趣的對比，大家可以進一步思考和研究。

薩默斯說，如果沒有非傳統的政策支持的話，美國和其他全球的主要經濟體可能將不會回到充分就業和強勁的增長。他說，我提出“長期停滯”這個老的概念。“長期停滯”這個思想最早是一個叫漢森（Alvin Hansen）的人提出的，他最早把凱恩斯學說介紹到美國。1938年在資本主義大危機的時期，他提出一個“長期停滯”的概念。薩默斯把漢森1938年的概念又用到現在，這本身也是很有意思的。如果從當代思想史的角度說也是比較重要的，而且是薩默斯在國際貨幣基金組織的一次講話里提出來的。

薩默斯提出“長期停滯”，他的擔憂有四個原因。

第一是，雖然在過去四年里，從2009到2013年，進行了很多金融監管修補，加強了立法，但是復蘇仍然只是和人口增長以及常規的生產率的提高，保持了持平。而且，只是在美國有這樣微弱復蘇，而在其他的工業化國家，特別是歐盟、日本都沒有復蘇，而且危機日益嚴重。

第二，在危機發生之前的幾年里，那種明顯不可持續的泡沫和對信貸借貸標準的放松，以及非常容易獲得的貨幣（easy money），只能帶來溫和的（moderate）經濟增長，不是很可觀的增長。

第三，這是他比較強調的，短期利率被所謂零的下限（zerolower bound）所嚴重約束，真實利率不能降到足夠低，以至于來刺激投資，從而達到充分就業。